美国大豆关键生长期临近，作物状况改善
过去一周里，美国大豆优良率连续第二周改善。截至7月16日，大豆优良率为55%，高于一周前的51%，也高于市场预期的53%，但是低于上年同期的61%。三个大豆主产州的大豆优良率均有所提高，其中伊利诺伊大豆优良率为40%，上周36%；印第安纳为60%，上周55%；衣阿华为58%，上周52%。美国干旱监测报告显示，截至7月18日，50%的大豆处于干旱地区，低于一周前的57%，但仍远高于去年同期的26%。
从土壤墒情数据来看，伊利诺伊州表层土墒短缺到非常短缺的比例为47%，一周前41%；印第安纳36%，一周前35%；衣阿华43%，一周前57%。从亚层土墒情来看，伊利诺伊土壤亚层墒情短缺到非常短缺的比例为57%，上周55%；印第安纳42%，上周45%；衣阿华55%，上周64%。
美国全国海洋及大气管理局（NOAA）周日（23日）发布的未来三天降雨预报（图1）显示，从周日到下周二，中西部中部和东北部地区普遍降雨，雨量从0.25到0.75英寸不等，主要覆盖衣阿华州、伊利诺伊州、印第安纳州以及密歇根州，衣阿华州局部地区降雨量可能达到或超过1英寸。NOAA周日发布的6-10天天气展望预测（图2），在7月28日至8月1日期间，玉米种植带大部分地区气温偏低，尤其是中部地区；就降雨而言，中西部大部分地区的降雨可能高于正常。
美国大豆出口继续季节性下滑，但是新豆销售有望开始加速美国农业部出口销售周报显示，截至7月13日当周，美国大豆净销售量为89万吨，高于一周前的29万吨，与市场预期相符。2022/23年度迄今美国大豆出口销售总量为5267万吨，同比减少11.6%，上周是同比减少11.4%。美国农业部目前的出口目标是同比降低8%。目前美国新豆销售合同量仅为491万吨，远远低于去年同期的1411万吨，是2019年以来的同期最低，占到美国农业部2023/24年度出口目标5035万吨的10%，低于五年平均16%，也远低于上年同期的24%，反映出美国大豆报价依然缺乏竞争力。7月20日，美湾大豆报价为584美元/吨，巴西大豆在帕拉纳瓜港口的报价为527美元/吨，阿根廷大豆在上河报价为每吨556美元。
加拿大油菜籽产区依然干燥
由于降雨依然不足，天气干燥，加拿大大草原的油菜籽作物状况并未改善。在加拿大头号油菜籽产区萨斯喀彻温省，截至7月17日当周天气依然炎热少雨，加快了作物生长速度，许多农户期待很快出现降雨。油菜籽作物评级优良的比例48%，与上周持平。表层土墒情短缺或非常短缺比例为85%，一周前为79%。本周农作物损失主要是因为干燥天气及一些病虫害。阿尔伯达省的周报显示，在过去的30天里，该省部分地区迎来了急需的降雨，但是许多地区的雨量依然不足。全省45%的农作物评级为优良，远低于5年平均水平66%和10年平均水平68%。油菜籽优良率为43.6%，上年同期为68.2%加拿大农业部周五发布的供需报告显示，2023/24年度加拿大油菜籽产量预估从6月的1,840万吨上调至1,880万吨，不过仍低于美国农业部预测的2030万吨。期末库存预估保持不变，仍处于相对紧张的水平，其中2022/23年度为65万吨，2023/24年度60万吨。加拿大统计局称，今年加拿大的油菜籽播种面积预计为2208万英亩，比上年增加近50万英亩。
黑海出口可能中断，葵花籽油价格大涨
即使在本周一俄罗斯退出黑海协议之前，黑海地区葵花籽油价格已经提前开始上涨，反映出市场人士认为黑海谷物出口协议续签的可能性下降，因此需求提前增加，提振价格走高。周五乌克兰毛葵花籽油的离岸报价为每吨900美元，较一个月前上涨13.9%。俄罗斯毛葵花籽油离岸报价为890美元/吨，上涨14.1%。
关注下周三美联储决定，提防利空意外
下周美国、欧洲和日本央行均将举行政策会议，其中美联储将在周三（7月26日）公布利率决定。目前投资者认为美联储下周加息25基点的几率高达99.2%，基准隔夜利率将提高到525-550%，成为40年来最激进的加息周期。目前大多数投资者认为7月份将会是本轮紧缩周期的最后一次加息。
考虑到美国劳动力市场依然弹性十足，因此市场预期美联储将会在更长时间里将利率维持在高位，直到明年3月份才有可能开始降息（几率为40%）。
投资者将会密切关注美联储官员周三的措辞是否暗示已经达到紧缩周期的顶峰，还是仍有可能进一步加息。如果是后者，将会导致美元汇率延续本周从15个月低点反弹的走势，意味着包括农产品在内的大宗商品市场将普遍承受利空压力，因为借贷成本提高意味着经济增长放慢，商品需求受损。美元走强也将削弱美国农产品的出口竞争力。
